新闻热点 全球经济进入衰退状态

(研究员 汤昕)近日，一批从法国波尔多发往美国的高端葡萄酒，因美国进口商退货不得不降价转向香港，并引发抢购。（成龙代言）

“受金融危机影响，美国那边的消费已经不行了，很多高端葡萄酒正在转道中国。”10月22日晚上，内地一位去香港抢购这批便宜货的潘姓葡萄酒进口商告诉《投资者报》记者。

几乎与此同时，22日的纽约股市道指下跌514点，跌幅达5.7%，纽约原油期货价格也于当天下跌至16个月以来的最低水平，报每桶66.75美元，跌幅达7.5%。

显然，这场发端于美国次贷问题的全球金融危机，其影响已经愈来愈全球化和实体化了，而世界经济也在这场风暴的肆虐之下，正在快速步入衰退的通道。

10月21日英国央行(BoE)行长默文?金(Mervy n King)承认，英国正在步入衰退。这是金自2003年出任英国央行行长以来对经济前景的最悲观评估，他表示，英国各银行需要从国外筹集大笔资金。如果不能成功，国内支出就会以更快速度放缓，有可能造成更为严重的衰退，并使英镑再次大幅下跌。

　2008年诺贝尔经济学奖得主，普林斯顿大学经济学教授保罗?克鲁格曼日前称，金融危机已经对全球经济带来严重损害，全球经济可能陷入长期衰退，但是能够避免崩溃。

是的，世界经济确实正在衰退之中。这个判断，可以从各国近期公布的经济数据中得到验证。（成龙 北方汽修学校）  

美国经济已处于衰退

根据 GDP、收入、就业、工业生产以及销售这五个指标，可以衡量美国经济是否进入衰退。但具体如何分析这五个指标，却没有一个现成固定的模式，很难套用公式，需要结合其他的一些先行指标来分析。

　美国官方数据显示，今年2月失去了6.3万份工作机会，是5年来最差的数据。9月，更是丢失了15.6万份工作机会，失业率创纪录地达到了6.1%，美国的就业机会在明显减少。

反映制造业生产情况的制造业采购经理指数(PMI)今年普遍较低，9月份美国PMI指数为43.5，是2001年10月以来的最低数据。PMI指数具有很强的先导性和预测性。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济总体收缩。

一个既影响工业生产， 又影响消费的数据是新屋开工量。 8月的新屋开工量是89.5万户， 是1991年以来的最低数字， 同比下降达34.6%。

另外三个指标中，GDP仍有所增长，二季度经济增长尤其强劲。但预计三、四季度增速将明显放缓。种种迹象还表明，GDP将可能转向负增长。个人收入方面，一季度增长1.4%，为5年来最低；二季度虽然增幅增加，但主要是因为经济促进法案直接给个人现金退税；而7月更是出现了0.6%的负增长。

个人消费方面，8月的个人消费增长0.2%，显示出消费行为也在收缩。调查显示消费者信心在严重下降，今年1月以来，打算节约少花钱的消费者超过了打算多花钱的消费者， 而且从此之后，两者的差距不断扩大。值得关注的还有受信贷紧缩影响最大的汽车等行业的销售。预计10月的新车销售将减少30%，是1983年以来最大的下滑。

虽然五个指标中有不符合衰退条件的，但是更多的先行指标表明，美国已进入衰退期。首先，股市下跌是衰退的先行迹象，而今年最低不到8000点，股市已经下跌40%多；其次， 收益率曲线倒置也领先于衰退，最早可达18个月。2006年底出现了明显的收益率倒置，今年也出现了部分收益率倒置，这意味着最迟今年年中要进入衰退；第三，就业情况，一般看3个月的失业率和失业申请变化情况，目前的形势仍在恶化，国际货币基金组织(IMF)预计明年美国失业率将达到6.9%，而保罗·克鲁格曼预计明年将为7%~8%；第四，一些别的经济先行指标也显示经济在收缩，比如PMI指数；第五，IMF预计明年美国经济增长率为0.1%，那意味着2009年很多月份GDP将会负增长，衰退将至少持续2009年全年。

IMF最新发表的半年度《世界经济展望》报告指出，当前主要发达经济体的经济状况“已经或接近于衰退”。 （成龙代言北方学校）

全球经济步入冬天

这份报告还预测，今年全球经济将继续放缓，增长率只会达到3.9%，到明年将下降到3%。这将是2002年以来最低的年增长率。

欧元区第二季度经济环比增长-0.2%, 日本的环比增长是-0.6%, 英国的环比增长是0.2%。主要发达国家经济都出现衰退迹象，预期今年经济增长1.5%，明年0.5%。以亚洲四小龙为代表的新工业化国家，预期2008年经济增长4%，明年3.2%。

10月21日，英国主要智库国家经济社会研究院预测，未来4个季度，英国经济将会萎缩。英国工业联合会(CBI)的一项调查显示，英国工业订单已跌至5年来最低水平，商业信心指数跌至上世纪80年代初工业大调整以来的最低点。

以中国为代表的新兴和发展中国家依然表现出较强劲的增长势头。预期今年增速为6.9%，明年增速为6.1%。中国经济增速已经连续5个季度下降，从去年第二季度的12.7%下降到今年第三季度的9%。

目前，要判断世界经济衰退更为复杂。除了世界经济增速外，可以考虑的指标还有全球股市情况和就业情况。国际劳工组织的数据显示，全球失业率2007年为6.0%，预计2008年为6.1%，而2009年将可达6.6%。至2009年底，全球失业总人口可能上升至2.1亿。

根据2008年经济增长和失业率变化情况， 世界经济仍没有进入衰退。

技术上看，第四季度预期经济增速仍在3.1%，仍不算进入了衰退。但是在10月12日之前的一周内，伦敦富时100指数与日本日经225指数分别累跌21%及24%。欧洲基准股票指数下跌了22%，是近20年来的周最大跌幅。大摩MSCI全球指数跌幅达20%，创下自1970年有记录以来最大一周跌幅。这些明显的先行信号，表明全球经济在第四季度已经实质上进入衰退。

2009年，无论从经济增长放缓、全球股市(先行)下跌、失业率升高来看，都预示全球将进入衰退。

　衰退可能持续1~2年

这次衰退非常严重，有些数据堪比大萧条时期。

在美国，道琼斯工业平均指数经历了自1914年以来的周最大跌幅。从一年前的最高点以来，股市市值损失约为11万亿美元，占GDP的80%。只有1929年至1932年损失市值占GDP的90%超过了这个记录。

全球计划投入的救助资金已有3万亿美元，占全球GDP的6%。未来这个比例还很有可能增加。而罗斯福总统在1933年至1939年期间，每年实施新政的投入也不过占GDP的6%。

在冰岛，预计的救助资金将达到其GDP的2倍。在英国，预计的救助资金将接近其GDP。在伦敦，古老的典当业又重现繁荣。法院里突增很多房屋强制收回的案件，法庭里挤满了债权人和债务人。

凭借外向型经济的发展，曾经极度繁荣的中国沿海地区也出现衰退迹象。江浙出现成片的破产潮，企业资金短缺，一些老板甚至逃亡海外。

这次衰退的持续时间，最乐观的估计是1~2年，最悲观的估计是10年。《投资者报》分析，全球经济的复苏，尤其是发达国家经济的复苏，很可能要1年以上。首先，大量的救助资金要有效的注入，并不是一两年就可以完成的。其次，金融业的去杠杆化将是一个痛苦的过程，金融企业要出售资产、调整结构，需要一段时间适应。第三，金融业的去杠杆化导致信贷紧缩，再加上市场的不稳定，将导致企业银根紧张，生产、投资受影响，个人消费和投资减少等现象。第四，这次危机中，暴露出了一些更深层次的问题，比如美国经济的负债运行模式、世界经济秩序等等，如果这些问题要有一个重新调整，时间周期将会更长。

值得庆幸的是，专家普遍认为这次世界经济衰退将不会导致经济崩溃，预期世界主要经济体失业率将保持在一位数。

一方面，新兴和发展中国家仍有较强劲的增长惯性，这将给世界经济注入活力；另一方面，世界经济更具弹性，经济干预手段也更丰富。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利兹表示，“现在有更多工具，金融和货币政策，我们了解如何防止陷入另一次大萧条。”